银行股多数上涨，小盘股重挫，沪指收报3166.62点跌幅1.23%

九月开局不利。周二（9月1日）沪深两市低开低走，银行股临危发动，买盘激增，四大行积极领涨，沪指跌幅从超过4%收窄至1%左右，在3100点上方震荡徘徊。与沪市相反，深市重挫小票普跌，深成指、中小板指大跌3%，创业板指跌逾5%，中证500指数大跌6%，近200只成份股跌停。

近两日大盘在出现大跌时银行股都适时启动护盘。信达证券的策略分析师谷永涛在接受财新记者采访时表示，一方面，银行股价本身偏低，行业市盈率为6倍，目前处于破净的状态，股价已跌至可以入场的价格；另一方面，监管层资金入市护盘，如养老金这类长效资本。

就目前A股弱势震荡，重心下移，谷永涛认为，目前资金对场内情况不太认可，之前热点板块和概念活跃持续时间太短，如阅兵、国企改革等，没能调动投资者入场情绪。整理来说，市场仍然信心不足。

“投资首先要考虑的是风险收益比，暴跌后的A股，部分已经逐渐显现长期价值。成长股依然是市场里风险收益关系较差的部分，加仓仍需等待。”万博兄弟资产管理公司首席策略师李敬祖在接受财新记者采访时表示，近期对于股市的维稳措施不断升级，无论是证金出手，还是基金调整仓位，都把目标对准以银行为代表的高股息率蓝筹股。

对于9月行情展望，李敬祖认为，9月将是A股下半年运行格局转折的开始。央行双降显示短期维稳仍在继续之中，证金维稳也不遗余力；《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》中长期的制度建设引导市场长期投资回归。在极差的风险偏好背景之下，利好因素正在慢慢累积。

李敬祖表示，未来走势取决于预期的强化与稳定。强化预期主要来自于经济环境差之下的宽松预期，强财政是下半年最确定的预期，货币政策能否重回宽松仍需时间与经济数据验证。稳定预期来自市场化改革与汇率。9月将是市场信心与估值体系重塑的过程，未来如果经济企稳、市场化改革持续，将推进A股的信心与指数自然恢复。

9月1日公布的财新中国制造业采购经理人指数（PMI）8月数值（经季节性调整）录得47.3，略高于此前发布的初值47.1，但低于7月终值47.8。

财新智库首席经济学家何帆博士评论财新中国制造业PMI数据时表示，8月财新中国PMI终值继续走低，分项指标反映出产品市场和要素市场仍然需求疲软。近期全球金融市场动荡或将拖累实体经济，谨防悲观预期自我强化。他认为，宏观调控不能离场，改革新政必须进场。在继续实施预调微调的同时，应加速推进结构改革，释放增长潜力，引领市场信心。

谷永涛表示，市场对中国经济下行的压力已有预期，但是对具体中国经济的状况市场争议很多。官方PMI低于荣枯线说明经济压力还在，前期已经采取很多稳增长的政策，如基建投资、P2P模式重新推出、十三五规划等。目前财政政策已经很多，减税等货币政策可能会相继出台。预计以后对经济的刺激政策会逐步增强。